两个自有IP、一季度刚扭亏 布鲁可靠什么支撑起“中国最大、全球第三”？

　　中国网财经5月23日讯(记者 刘小菲)近期，布鲁可集团有限公司(简称“布鲁可”)向港交所递交招股说明书。

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　　资料显示，布鲁可成立于2014年，其发展模式是通过自创IP、向第三方版权方或授权方获得IP授权，在此基础上开发出不同款式的拼搭角色类玩具，然后交第三方合作工厂生产，后由经销商在玩具反斗城等线下商城及线上电商等销售出去。

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　　2024年一季度扭亏

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　　在招股书中，布鲁可援引弗若斯特沙利文数据称，根据2023年GMV(即“商品交易总额”)计算，公司为中国最大、全球排名第三的拼搭角色类玩具企业。

　　不过，无论是GMV还是市场份额，布鲁可与排名前二的日本万代公司和丹麦乐高公司都相差甚远。数据显示，2023年，万代、乐高、布鲁可的GMV分别为110亿元、100亿元和18亿元，市场份额分别为39.5%、35.9%和6.3%。

　　招股书显示，2021-2023年，布鲁可实现营业收入分别为3.3亿元、3.26亿元和8.77亿元，亏损金额分别为5.1亿元、4.23亿元和2.07亿元。

　　不过，布鲁可2024年一季度实现了扭亏，收入金额为4.66亿元，同比增长223.6%；净利润为4671万元，经调整利润则为1.2亿元。

　　目前，布鲁可有2个自有IP，分别是百变布鲁可和英雄无限；同时获得超过30个知名IP授权，如奥特曼、变形金刚、小黄人、宝可梦等，其中成功将8个授权的知名IP商业化。截至2024年3月底，布鲁可有133个在售的奥特曼SKU和53个在售的变形金刚SKU。

　　布鲁可在招股书中提示，公司可能面临现有IP受欢迎程度可能降低，而公司可能无法成功获取、开发或商业化新的IP；无法以有利条款获得、维持或续约IP授权等风险。

　　布鲁可在招股书中提到，2023年及2024年一季度，基于奥特曼IP的产品占公司大部分收入。

　　产品生产依赖第三方合作工厂

　　根据招股书，布鲁可还依赖第三方合作工厂生产产品。截至2024年3月31日，布鲁可有4家合作工厂。2023年及2024年1-3月，公司前两大供应商占采购总额的比例分别为66.7%和55.2%，而这两大供应商均为布鲁可的合作工厂。

　　布鲁可在招股书中提示称，公司失去或无法使用主要合作工厂中的任何一家，即使是暂时性的，均可能对公司业务、经营业绩及财务状况造成负面影响。

　　与第三方工厂合作生产，如何确保产品质量稳定备受关注。尽管布鲁可也高度重视产品质量并采用了全面的质量控制体系，但其仍坦承，公司可能无法有效控制合作工厂是否严格遵守质量控制程序或者指引。

　　记者注意到，在天猫“布鲁可旗舰店”、布鲁可京东自营旗舰店，多款玩具下方都有“差评”。比如，一款券后价格359元的积木桌，多位消费者的评价是“性价比一般”、与乐高不配套，更有消费者称椅子腿连续断裂；一款售价399元的奥特曼潮玩积木礼盒，诸如“十来天零件坏了”、“手臂关节设计缺陷”等评价不在少数。

　　自成立以来，布鲁可进行了多轮融资，合计融资金额接近20亿元。在招股书中，布鲁可表示，无法保证将来不会遇到资金流动性问题。如果不能保持足够的现金及融资，可能没有足够的现金流量来支持业务、运营及资本支出。

　　有关布鲁可此次港股上市进展，中国网财经将继续保持关注。

(责任编辑：朱赫)

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