每经记者 任飞    每经编辑 肖芮冬    

上周，债券基金继续保持高分红态势，部分产品公告的最新分红计划，拟分红比例超过4%。

有分析指出，红利资产占优或是长周期现象，而债券资产的优势已经与权益市场的高分红股票形成呼应，特别是在十年期国债收益率中枢不断下移以及企业分红意愿增强背景下，两类资产对于稳健配置投资人来说依然有投资价值。

债基密集分红，部分分红比例超4%

上周，债券基金分红延续亢奋态势，不少基金已经在年内实施多次分红。从行业角度来看，债券基金已经是公募基金分红的大户，且有的基金业绩依然保持着稳健增长。

Wind统计显示，上周共有106只基金公告实施分红，仅有8只为非债基类品种（统计所有份额）。从年内统计来看，以红利发放日口径统计，今年以来已有1654只基金宣告分红。其中，债券型基金超过1500只，占比超九成。

值得一提的是，有的基金已经在年内进行多次分红。以富国国有企业债AB来看，今年已经实施第6次分红，上周再次公告分红实施方案，基金分红比例在0.2979%；国泰润鑫定期开放、大成中债1-3年国开行C也在年内实施分红，前者已分红两次。

《每日经济新闻》记者注意到，有的基金首次分红便十分慷慨。以华富益鑫A为例，基金已在上周公布分红实施方案，此次分红比例超过4%，达到4.1834%。类似高比例分红的基金还有不少，如汇安嘉源纯债、海富通瑞祥一年定开，分红比例均超过4%。

从业内对债券基金的分红观察来看，有机构分析指出，渐与红利资产形成呼应。中海基金梅寓寒公开表示，近年来，随着政策持续引导上市公司加大分红力度，上市公司盈利能力显著提升，上市公司分红意愿持续提升。“随着十年期国债收益率中枢不断下移以及企业分红意愿增强，红利资产占优或许将是一个较长周期的现象。”

事实上，债券基金虽然短期业绩有所波动，但依然保持着较为稳健的增长。上周中长期纯债基金当中，部分基金周收益率超过2%，比如招商添利6个月A录得2.5746%。

上周各类型债券基金头部业绩产品

统计来源：Wind

全球“再通胀”预期扰动债市

上周，国际上再次出现“通胀”预期，且是在前次通胀抑制不理想情况之下，再出降息方案，市场对于资金面扰动债市的影响较为担忧。不过，从对国内债市的影响来看，相对有限。

近日，欧央行如期降息25bp，并上调通胀和经济增速预测。有分析指出，欧元区本轮通胀初期，价格上涨首先带动企业盈利高增，而员工薪资上涨存在明显滞后性，拉长了欧央行对工资通胀的观察窗口。

而美国5月新增非农就业数据超预期，暂时中断5月以来经济数据持续走弱而支撑降息的趋势，美联储或需要更长时间以观察经济主线脉络。浙商证券的研报分析指出，“以空间换时间”的预期管理思路下，短期10年美债或在4.3%~4.7%宽幅震荡，9月后美联储政策或初见端倪，若降息信号明确，10年美债有望形成趋势下行。

对此，市场再度出现了因“再通胀”超预期引发的债市投资担忧，体现在全球“再通胀”超预期背景下，包括发达经济体、发展中经济体在内的全球主要国家及地区的物价指数同比都逼近，或超过阶段性高点。由于深层次逆全球化、全球供应链重组等因素，或让市场低估了通胀风险。

不过对于国内债市的影响，有分析认为，资金面的风险依然可控，或将延续震荡走势。上海东证期货国债的研报指出，长债利率水平偏低，短期内预计长债以窄幅震荡为主，短债的风险不大。

展望后市，随着政府债净融资规模上升以及季末时点到来，资金面扰动因素有所增加，但金融行业GDP统计发生变化，银行存贷款冲量意愿或受到影响。另外，政府债发行节奏也相对均匀，故资金面面临的风险相对可控。随着季末时点度过，短债仍要优于长债。

封面图片来源：视觉中国-VCG211378713200